1. 투자설명서란
•
주식, 채권, 부동산 등 10억 이상의 공모 방식으로 자금을 모집할 경우, 투자자들에게 교부해야하는 의무 자료
◦
다수의 대중을 상대로 하는 의무 공시자료로, 투자자를 보호하는 것이 주 목적
◦
자산운용사 웹사이트에 방문하면 쉽게 찾을 수 있음
1) 투자설명서 주요 내용
•
투자자가 투자 전에 살펴봐야하는 내용으로 법에서 정의된 필수 자료들이 포함
◦
투자대상자산 정보, 관련 인물 정보, 투자자 배정, 가치 산정 방식, 사업 계획, 재무제표 등 투자자에게 필요한 최소 자료
◦
주식, 채권, IPO, 부동산 등 어떤 자산이든 동일한 목차와 동일한 내용, 형식으로 구성되어 있음
출처 : 금융감독용어사전
•
투자설명서와 간이투자설명서로 구분되며, 간이투자설명서는 핵심사항만 요약한 것이라 보기엔 좋지만, 실무 연습을 위해서는 투자설명서를 보며 사례 분석하는 것을 추천
2. 투자설명서를 활용하는 이유
1) 공시자료
•
접근이 어려운 투자제안서를 대체할 유일한 자료로 검색을 통해 모든 정보를 열람할 수 있음
◦
사모투자자들에게 배포되어 접근이 어려운 투자제안서와 달리, 투자설명서는 전자공시를 통해 쉽게 접근 가능
◦
실무에서 투자설명서를 작성할 때, 투자제안서를 활용하기도 하기 때문에 그만큼 유용한 자료라고 할 수 있음
2) 투자제안서와 유사한 구조
•
투자설명서는 실제 거래에 대한 모든 정보를 담고 있는 투자제안서를 대체할 수 있는 자료
◦
발행 시장에 집중되어 있는 대체투자 분야의 특성상, 매번 투자할 때마다 투자에 대한 구체적인 사항을 기재한 투자제안서가 반드시 제작됨
◦
사실상 투자제안서를 구하면 거래사례 분석에 필요한 대부분의 정보를 확인할 수 있음
◦
하지만 투자제안서는 공시 의무가 없어 해당 사례를 리서치만으로 구하는 것은 사실상 불가능
투자제안서
•
투자 유치를 위한 목적으로 투자자에게 제공되는 자료
•
자산 관련된 정보부터 투자 의사결정에 필요한 주요 내용이 모두 포함된 핵심자료
•
Information Memorandum, Investment Memorandum 등으로 불림
(1) 투자설명서 목차 비교
•
설명 대상, 법적 제약이 달라 투자제안서보다 더 넓은 범위를 설명
◦
투자설명서는 개인투자자를 대상으로 자금 모집을 상정하고 작성하는 문서
◦
투자자가 인지해야 할 모든 사항을 자세히 기재하게 되어있어, 투자제안서에 포함되는 주요 내용 뿐만 아니라 포괄적인 내용이 포함
•
투자제안서와 투자설명서 목차 비교
투자제안서 | 투자설명서 |
• 투자에 대해 전문적 지식이 있는 기관투자자 대상
• 투자대상 자산과 상품을 중심으로 스토리텔링에 초점 | • 개인투자자 대상
• 투자자 보호를 위해 위험에 대한 분석을 중심으로 서술 |
2. 투자설명서 찾기
1) 투자설명서 위치
•
투자설명서는 펀드, 리츠 등 공모투자기구가 공시하는 장소에서 모두 찾을 수 있음
◦
부동산 공모펀드, 리츠 등의 투자설명서는 펀드를 운용하는 기업 홈페이지나 DART 펀드공시를 통해 쉽게 찾아볼 수 있음
투자설명서 탐색 장소
1.
전자공시시스템 (dart.fss.or.kr)
•
공시서류검색 → 펀드공시상세검색 → 원하는 펀드명 검색 (정확한 펀드명으로 검색)
2.
해당 투자기구의 홈페이지
•
공식 홈페이지 → IR (Investor Relations)
2) 주의사항
•
투자설명서는 공모투자기구가 새로운 자금조달을 할때마다 지속적으로 발행
•
특정 투자에 매칭되는 투자설명서를 찾는 것이 정보 취득에 도움이 될 수 있음