1. 기업 재무지표의 이해
기업의 경영 성과를 측정할 수 있는 가장 합리적인 방법은 “숫자”입니다. 이 숫자에는 “얼마나 잘 팔았나?”, “얼마나 효율적인 경영을 했나?” 등의 정보가 들어 있습니다.
이러한 개념을 이해하기 위해서는 기본적으로 기업의 영업활동과 재무활동 전반을 제공하는 재무제표에 대한 이해가 필요합니다.
2. 기업 재무제표 기초 용어 및 개념
1) 매출
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매출은 해당 기업이 영위하는 사업의 영업 결과로 회사가 “판매하는 재화나 서비스의 댓가로 받은 돈”을 의미함. 쉽게 이야기하면 “장사해서 얼마에 팔았다.”는 것을 의미함.
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매출이 중요한 이유
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회사가 중점적으로 추구하는 사업의 시장성(즉, 팔리냐, 안 팔리냐)을 확인할 수 있기 때문입니다.
2) 영업이익
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영업이익은 판매 활동을 하는데 투입되는 비용을 제외하고 남은 이익을 의미함.
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영업이익은 회사가 주로 하는 영업 활동의 수익성을 점검하는 지표
3) EPS의 이해 및 활용
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EPS(Earning Per Share, 주당순이익)
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EPS는 당기순이익을 기업이 발행한 총 주식수로 나눈 주당 이익을 뜻함.
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당기순이익 영업이익과 재무활동에 따른 이익에서 기타 비영업 비용을 제외하면 나오는 이익
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EPS는 기업이 얼마나 영업활동과 재무활동을 잘 하였는지를 측정하는 지표
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매 분기 단위 또는 매 회계연도 단위로 EPS의 증감을 비교하며 해당 기업의 수익성의 방향을 측정할 수 있음.
4) PER의 이해 및 활용
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PER(Price Earning Ratio, 주가수익비율)
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PER은 현재 기업의 주가가 주당 이익에 비해 몇 배가 비싼지를 측정하는 가치 측정 지표임.
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다만 주가는 매일 변하고 있는 반면 전통적인 관점에서 주당이익은 회사의 사업연도 값을 사용하고 있어 적시성이 떨어지는 단점이 있음.
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이를 보완하기 위해 매 분기 실적 발표 시 확인되는 EPS를 연간으로 누적하는 방식을 사용하여 적시성의 단점을 보완하는 방법을 사용하고 있음.
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PER은 동종 업종, 기업 간에 가치 비교 수단으로 많이 사용합니다.
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e.g.)
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2024년 상반기 엔비디아의 PER은 평균적으로 70 수준이었고, AMD의 PER은 300에 인접했다.
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이 경우 AMD가 업계에서는 엔비디아의 다음 주자로 2등 기업이라고 할 수 있으나, 밸류에이션 측면에서는 엔비디아보다 훨씬 비쌌다고 볼 수 있음.
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이러한 이유로 개인적으로 고객들 계좌에 AMD를 한 주도 담지 않았고 그 선택은 맞았다.
3. 기업 재무지표 활용을 돕는 유용한 도구
1) 지표별 사이트
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미국의 증권거래위원회 SEC 사이트를 직접 들어가 공시를 확인하는 것 또는 기업의 IR 사이트에서 공시자료를 보는 것도 매우 유익하지만 주니어들에게는 매우 벅찬 시도입니다.
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“인베스팅닷컴, CNBC, WeBull, Seeking Alpha, finviz” 등의 앱을 활용하면, 이들을 통해 기업들의 밸류에이션 현황을 한 눈에 확인할 수 있습니다.
2) 재무지표 성장성 활용
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어떤 기업에 대한 투자로 수익을 실현하는 방법은 여러가지가 있습니다. ”뉴스나 재료에 의해 수익을 실현“하는 방법이 있으나 이는 주니어들에게는 독이 됩니다.
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주니어들에게는 기본이 충실한 투자와 그에 따른 수익을 맛보는 것이 장기적으로 고객에게 인정받는 길이라고 생각합니다. 이러한 관점에서 고객에게 수익을 줄 수 있는 방법은 ”매크로에 대한 이해“를 통해 ”투자의 판“을 확인하고 ”성장성과 수익성“을 겸비하거나 그럴 수 있는 투자 대상을 찾아야 할 것입니다.
3) 개별 기업 정보 파악을 위한 유용한 도구
(1) finviz.com
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우선 미국 S&P500 기업의 전체적인 주가 움직임을 체크하는데는 finviz.com을 추천합니다.
업종별 전체 동향 확인
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아래 이미지와 같이 finviz 사이트에서 상단 메뉴에서 Maps를 선택하면 아래와 같은 현황판을 확인할 수 있습니다. 여기에서 S&P500을 선택하면 업종별로 등락 현황이 확인됩니다. (크롬 브라우저로 한국어 변환 시 지도 선택.)
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해당 화면을 통해 업종별 움직임을 확인할 수 있으며, 업종별 특수한 이슈 등이 있거나 어떤 매크로 현상이 특정 업종에 영향을 주고 있는지를 추측할 수 있습니다.
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finviz.com은 기업 밸류에이션 비교에도 매우 용이합니다. 대부분의 주식 어플리케이션이 기업의 수익성 지표를 확인할 때 개별 기업을 선택해서 확인하고 비교해야 하는 번거로움이 있었다면 이 Maps는 동종 업종을 비교하기 편리합니다.
업종 내 밸류에이션 비교
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아래와 같이 “P/E(= PER)”를 선택하면 업종에 해당하는 기업의 PER이 표기됩니다. 이때 적색은 고평가, 초록색은 저평가를 의미합니다.
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아래 이미지를 살펴보면 엔비디아의 PE는 55, 브로드컴의 PE는 201인 것을 보면 어떤 주식이 어느 정도의 고평가 상황인지 관찰할 수 있으며, PB는 이에 대한 밸류에이션의 정당성 등을 논리적으로 설명할 수 있어야 할 것입니다.
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투자은행 및 애널리스트들은 기업의 향후 12개월 실적 전망을 내놓을 때, 지금 기업의 주가와 해당 기업의 향후 이익 추정치를 비교하여 Forward P/E 방식으로 분석하기도 합니다.
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Foward P/E: “이 기업이 앞으로 이렇게 이익을 낸다면 지금 주가는 싸다/비싸다”라고 분석하기 위해 사용하는 지표
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위와 같이 Forward P/E를 선택하면 아래 이미지와 같이 현황을 확인할 수 있습니다.
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이러한 방법으로 주식의 업종별 전체 동향과 업종 내 밸류에이션 비교를 할 때 finviz를 활용 가능합니다.
(2) Webull
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두 번째로 소개할 도구는 “Webull”입니다. 이 어플리케이션은 국내외 미국 주식 투자자들이 가장 선호하는 어플리케이션으로 상당히 종합적인 정보를 전달하고자 하는 모습들이 많이 보입니다.
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어플리케이션을 구동하고 이미지와 같이 워치리스트에 관심 기업들을 등록하고, 종목 옆의 우측 박스를 터치하면 정렬 기준이 시가총액, 상승률 등으로 변경되어 다이나믹하게 확인이 가능합니다.
Chart
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각 종목을 선택해 보면 차트, 개별 종목 옵션 관련 정보, 관련 뉴스, 애널리스트들의 평가, 기업 정보 등에 대한 시각화가 매우 잘되어 있습니다.
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차트 항목에서는 미세한 시간 단위의 캔들 차트 확인도 가능하고 약 한 달 이전까지의 공매도 현황 점검도 가능합니다.
Options
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상단의 옵션 메뉴에서는 실시간 단위의 옵션 포지션 변화 및 매매 동향 확인과 전반적인 옵션 투자자들의 포지션 그래프 확인도 가능합니다.
News, Analysis, Company
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실시간 단위의 종목 뉴스를 점검할 수 있고, 기업에 대한 투자 의견 현황 그리고 개별 기업의 재무성과에 대한 시각화가 매우 잘 되어 있습니다.
